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轻工制造行业跟踪周报:家具618验证消费回补及
作者:admin    发布时间:2022-07-01    
 

  上周行情: 轻工成立板块指数上涨。 2022/6/20 至 2022/6/26,上证综指上涨 0.99%,深证成指上涨 2.88%,轻工成立指数上涨 3.34%,正在 28个申万行业中排名第 7;轻工成立指数细分行业涨跌幅由高到低分离为:家用轻工( +7.46%)、 包装印刷( +0.62%) 和制纸( +0.31%)。

  家具: 软体龙头 618 发扬验证疫后消费回补及荟萃度提拔,新房出售面积环比提拔。 头部品牌 618 延续靓丽发扬,软体品牌中喜临门、顾家家居、敏华控股618 时期出售额同比分离增加72%、 38.3%、 24.5%,618数据验证疫后消费回补+荟萃度提拔逻辑。 地产方面, 2022M5 室庐出售面积降幅环比收窄,前期地产松开战略延续传导下后续室庐出售有 望 逐 步 复 苏 。 2022M5 住 宅 销 售 面 积 同 比-36.6%( 2022M4 为-42.4%),环比+23.8%。 周度来看, 三十大中都邑商品房成交面积环比增加。 2022/6/20-2022/6/26,三十大中都邑商品房成交面积同比-6.2%,环比+1.2%;个中一线.8%、 +16.6%、 -20.8%。 2022M5 家具类社零同比-12.2%( 2022M4 同比-14.0%)。家具类社零延续偏弱发扬,但龙头月度订单发扬保守且修复速率疾于行业。疫情扰动下龙头韧性凸显,与行业的分歧延续加剧,行业荟萃度希望迅速提拔。跟着地产战略松开及疫情慢慢获得独揽,家居板块估值希望延续修复。引荐经管改观及整家策略下零售希望加快的【索菲亚】;开店加快自助品牌拓展顺手的【喜临门】; 整装高增龙头职位不时坚固的【欧派家居】; 零售化鼎新的先行者,群众居门途日益清楚的【顾家家居】; 同时引荐估值处于低位的功用沙发龙头【敏华控股】,创议合怀【志邦家居】、【金牌厨柜】。

  电子烟: FDA 向 Juul 宣布营销拒绝令,华盛顿上诉法院疏解 Juul 暂缓实施该禁令。 2022/6/23FDA 通告拒绝 Juul 扫数产物的上市申请,蕴涵尼古丁含量为 3%和 5%的弗吉尼亚烟草口胃和薄荷口胃的 4 款烟弹。2022/06/25 华盛顿特区巡行上诉法院核准了 Juul 推迟实施 FDA 禁令的哀告,后续是否可以推倒营销拒绝令仍存不确定性。咱们以为,尽量Juul 仍有恐怕推倒营销拒绝令延续出售,但反响出 Juul 的产物安静性及此前的营销本事仍受拘押质疑,消费者或对 Juul 产物安静性出现操心。后续来看,思摩尔最大客户 Vuse 已有三款产物过审,中心产物Vuse Alto 通过 PMTA 恐怕性较大,希望加快抢占 Juul 墟市份额。 引荐雾化时间领先,一次性小烟希望放量的【思摩尔邦际】,创议合怀品牌及用户量上风希望延续的【雾芯科技】,邦内提取尼古丁出产企业【润都股份】、【金城医药】,延续结构电子烟及 HNB 赛道的【华宝股份】、【劲嘉股份】、【顺灏股份】、【盈趣科技】。

  制纸:短期内木浆供需仍偏紧浆价或小幅震动下行,延续引荐【太阳纸业】。 本周木浆价值小幅低落( 周环比-102 元/吨); 双胶纸价值环比持平;箱板纸及瓦楞纸价值窄幅下行(周环比-10 元/吨、 -22 元/吨)。短期看,木浆提供正在新增产能递延、 4-5 月海外采购量偏小、旺季需求修复等要素影响下仍偏紧,或随大宗商品下跌从高位震动小幅回调。引荐【太阳纸业】: 1) 7 月文明纸涨价函接连发出,跟着旺季邻近文明纸有肯定上涨空间; 2)融化浆提供端黑天鹅事宜频发,价值延续上涨至9400元/吨,达过去十年高点并希望再更始高, 利润端希望逐级改观。 长线引荐供需体例好、提价顺手,浆价回落伍事迹弹性较大的高端妆点原纸赛道,创议合怀【华旺科技】、【仙鹤股份】。